Gráfico e Bitcoin. Imagem: ChatGPT.
A Coinbase Institutional e a Glassnode publicaram recentemente um relatório sobre o mercado. O destaque fica para uma pesquisa com investidores institucionais e de varejo.
Cerca de 75% dos institucionais acreditam que o Bitcoin está subvalorizado, ou seja, valendo menos do que deveria. No entanto, somente 25% acreditam que o BTC irá valorizar frente a outras criptomoedas nos próximos três a seis meses.
A situação muda um pouco para investidores de varejo, que chegaram a 61% e 37%, respectivamente, sobre as mesmas perguntas.
Além do Bitcoin, o relatório também citou o Ethereum, segunda maior criptomoeda do mercado.
A pesquisa da Coinbase Institutional e da Glassnode entrevistou 91 investidores globais, sendo 29 institucionais e 62 de varejo. Os resultados mostram uma divisão de opiniões.
Embora as respostas acima não tenham tanta diferença em relação à pesquisa de dezembro, os resultados mudam quando questionados sobre o futuro da criptomoeda.
Antes, 40% dos institucionais acreditavam que o Bitcoin aumentaria a sua dominância frente a outras criptomoedas nos próximos 3 a 6 meses. Agora a porcentagem caiu para 25%.
Investidores de varejo se mostraram mais otimistas, com 37% acreditando em uma valorização. Indo além, a nova pesquisa também mostrou uma redução do número daqueles que apostavam em queda, agora somente em 15%.
Em outra pergunta, quase todos apontaram que as criptomoedas estão em uma fase de acumulação, em queda ou no final de um mercado de baixa. Ou seja, podendo ser um momento propício para compras.
Seguindo, o relatório apresenta diversas métricas para analisar o estado do mercado. O destaque fica para o Lucro/Prejuízo Não Realizado Líquido ajustado por entidades do BTC, ou NUPL, na sigla inglesa.
Os analistas afirmam que o Bitcoin saiu da fase de negação e entrou em ansiedade, marcando exatamente a metade do mercado de baixa.
“Essas fases seguem ciclos tradicionais de mercado, em que a recuperação de um mercado de baixa profundo geralmente progride de: Capitulação → Esperança → Otimismo → Convicção → Euforia. Por outro lado, um mercado de baixa após um topo histórico pode evoluir de: Ganância → Negação → Ansiedade → Medo → Capitulação.”
Dentre outras métricas analisadas estão o MVRV, Estado de Lucratividade da Oferta de Bitcoin, Bitcoins Dormentes vs Oferta Ativa, e o Múltiplo de Puell.
“A oferta de Bitcoin movimentada nos últimos três meses caiu 37% no 1T26, enquanto a participação da oferta não movimentada há mais de um ano aumentou 1%, sugerindo que parte dos participantes puramente especulativos pode ter saído do mercado.”
Já o interesse em aberto (OI) em opções cresceu 2,4% no 1º trimestre, enquanto o OI de futuros teve uma alta de 8,6%, sugerindo uma recuperação do crash do dia 10 de outubro.
O relatório completo, também com análises sobre o Ethereum, está disponível gratuitamente.
