Bitcoin está formando altas cada vez menores, mas fundos cada vez maiores. Imagem: Ivan Babydov/Pexels.
Ki Young Ju, fundador da CryptoQuant, acredita que a alta do Bitcoin será mais modesta neste ciclo do que foi nos ciclos passados. Seu argumento é que o mercado está muito maior e a participação institucional está reduzindo tanto os picos de alta quanto de baixa da criptomoeda.
Para ilustrar isso, o analista compartilha um gráfico do Índice de Lucros e Prejuízos (PnL Index), onde é possível visualizar essa mudança de comportamento.
Sua análise vai de encontro com o pensamento de outros players respeitados do mercado. Um exemplo é Ric Edelman, gestor americano de patrimônios, que afirma que o Bitcoin pode chegar a US$ 500.000 em 2030.
Com o mercado de criptomoedas cada vez mais regulado em diversos países, o Bitcoin foi diminuindo o seu risco ao longo dos anos, especialmente com a entrada de grandes players no setor, incluindo bancos, gestoras e até mesmo governos. Além disso, hoje o Bitcoin está avaliado em US$ 1,7 trilhão, sendo um dos maiores ativos do mundo.
Como consequência, os potenciais retornos da criptomoeda também caíram.
Em texto publicado em suas redes sociais nesta terça-feira (22), Ki Young Ju se mostra otimista sobre um novo recorde histórico para o Bitcoin, mas nota que essa alta não será tão grande quanto foi nos ciclos anteriores.
“Espero que este ciclo de alta do Bitcoin entregue um retorno de 3–5x, em vez de outra alta parabólica de mais de 10x, seguida por um mercado de baixa mais brando.”
Tomando a atual máxima de US$ 126 mil como referência, isso significa um alvo entre os US$ 378 mil e US$ 630 mil.
Explicando seu pensamento, o fundador da CryptoQuant nota que antigamente o Bitcoin era menor e dominado pelo varejo. Isso fazia com que o dinheiro especulativo alimentasse tanto altas explosivas quanto quedas de 80%, explica o analista.
“Hoje, um mercado muito maior e a crescente participação institucional estão reduzindo ambos os extremos. As mesmas forças que limitam a alta também suavizam a queda. O PnL Index, que acompanha a rentabilidade agregada dos detentores, reflete isso: topos e fundos de ciclo menos extremos, formados em níveis de rentabilidade mais altos.”
Outra métrica citada por Ju é o MVRV (Market Value to Realized Value), também focado em identificar se investidores estão no lucro ou no prejuízo, que nunca caiu abaixo de 1 neste ciclo.
Finalizando seu texto, o fundador da CryptoQuant reforça que o mercado abriu mão das altas de 10x, mas que também deixou de sangrar 80%. Apesar disso, reforça que a criptomoeda não tem um teto.
“É justamente isso que atrai capital paciente e de longo prazo, em vez de dinheiro especulativo.”
Seguindo, o analista nota que essa mudança pode fazer com que o Bitcoin chegue ao seu próximo nível, ou seja, ser tão estável a ponto de começar a ser usado como dinheiro.
“Quando o Bitcoin crescer o suficiente para servir como dinheiro de verdade, o capital nativo da internet poderá transformar o mundo de maneiras que vão muito além do que você imagina.”
