Boi Gordo sobe 55% em 12 meses e supera Ibovespa

A escassez (relativa) do boi gordo foi responsável pela alta na cotação. É justamente este espaço que o Bitcoin busca preencher, tornando-se o único ativo efetivamente escasso no mundo, portanto, valorizado.

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Entre fevereiro de 2020 e 2021, o Ibovespa, principal indicador do mercado acionário, não apresentou alta. O aparente clima de felicidade entre os investidores ocorre pela recuperação da queda de 46% ocorrida em março, que nos levou até os 61.000 pontos.

Enquanto isso, o boi gordo, medido pela arroba (peso), saiu de R$ 187 para atuais 290, uma alta de 55%. Afinal, o que há por trás deste movimento?

Como é calculado o ‘boi gordo’?

O indicador é calculado pelo CEPEA (Esalq) da USP, baseado no preço à vista nas negociações no Estado de São Paulo. Para isto, são considerados apenas animais machos com mínimo de 240 kg, e idade máxima de 42 meses. Nesse sentido, cada arroba equivale a 15 kg, considerando o preço do animal sem frete.

Indicador Boi Gordo
Indicador Boi Gordo

Acima temos o gráfico mostrando a acentuada alta ocorrida nos últimos 12 meses. Repare que a desaceleração entre novembro e dezembro coincide com a queda do dólar de R$ 5,75 para R$ 5,03 no período. Isso ocorre pois a cotação de commodities (grãos, petróleo, boi gordo, minério) é realizada em moeda forte.

O produtor está livre para exportar seu produto, portanto, não há como descolar o preço doméstico da cotação internacional. Eventuais distorções são passageiras, ou causadas por tarifas e problemas logísticos. 

Como é calculado o Ibovespa?

O Ibovespa é uma carteira teórica de ações que totalizam cerca de 80% do volume negociado na B3. Este indicador foi criado com um valor-base de 100 pontos em 1968. Cabe lembrar que ao longo dos anos alguns zeros foram retirados por conta da hiperinflação.

Inclusive, as empresas que compõem a carteira mudam conforme o volume das ações mais negociadas. Em suma, é uma medida que busca acompanhar o retorno de um investimento alocado nas maiores empresas listadas, por isso serve para comparativos no setor.

Indice Ibovespa
Indice Ibovespa

Repare que a cotação do Ibovespa permaneceu igual em fevereiro de 2020 e 2021, aos 115.000 pontos.

Por que o Boi Gordo subiu tanto?

Sem entrar na dinâmica de mercado desse ativo, o dólar saiu de R$ 4,25 para R$ 5,45, uma alta de 28% no período. De qualquer forma, a escassez (relativa) do boi gordo foi responsável pela alta na cotação. Isso porque os produtores até podem optar por expandir o rebanho, porém esta decisão leva entre 6 e 18 meses para resultar em gado pronto para abate.

Deste modo, o ajuste entre oferta e demanda demora a ocorrer após uma alta na cotação. Já as ações do Ibovespa podem ser facilmente impressas, ou listados novos competidores, inflando assim o estoque disponível. É justamente este espaço que o Bitcoin busca preencher, tornando-se o único ativo efetivamente escasso no mundo, portanto, valorizado.

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Marcel Pechman
Marcel Pechman é trader e analista de criptomoedas desde 2017. Atuou como trader por 18 anos nos bancos UBS, Deutsche e Safra. Além de YouTuber em seu canal RadarBTC, foi reconhecido em diversas premiações como um dos maiores interlocutores do Bitcoin do país. Maximalista convicto, acredita na falência da moeda fiduciária, aquela emitida por governos.
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