Texto de Sebastián Serrano, CEO e cofundador da Ripio
A principal criptomoeda do mercado atingiu US$ 123.200, o dobro do valor de um ano atrás. Desde o ponto mais baixo do ciclo, em novembro de 2022, sua valoração aumentou seis vezes.
O Ethereum juntou-se a esse impulso no meio do ano e está buscando consolidar o nível de US$ 3.000.
Além disso, no primeiro semestre de 2025, o mercado cripto avançou em termos de estabilidade e legitimidade, com um forte impulso de adoção institucional e a entrada de produtos como ETFs e ETPs. A regulamentação estatal também se acelerou significativamente, propondo uma integração mais fluida com os mercados tradicionais. As stablecoins e o setor de DeFi continuam a apresentar um alto crescimento. E nesse ambiente favorável, as expectativas para o segundo semestre são altamente positivas, embora o risco continue presente, à mercê de mudanças regulatórias ou choques macroeconômicos.
Bitcoin a caminho da convergência total
Com um impulso imparável desde a baixa de novembro de 2022, quando estava sendo negociado a cerca de USD 16.200, o Bitcoin acaba de iniciar o segundo semestre de 2025 estabelecendo um novo máximo histórico, de mais de USD 123.200 em algumas exchanges no início da segunda-feira, 14 de julho. Assim, a principal cripto do mercado está há mais de 30 meses mantendo uma tendência geral de alta, período em que teve um crescimento de 633% em seu preço. Além disso, nesse período, na variação anual entre julho de 2024 e julho de 2025, ela dobrou seu valor e já ultrapassou a barreira de 100% de aumento anual.
Durante a primeira metade de 2025, o Bitcoin manteve sua posição dominante no mercado cripto, consolidando seu preço acima de US$ 100.000 e conseguindo atingir, em maio, seu máximo histórico de quase US$ 112.000. Com o novo ATH em 14 de julho, o de 22 de maio foi então o pico do primeiro semestre de 2025.
Desde janeiro, quando começou o ano em torno de US$ 97.000, o BTC cresceu mais de 27% até seu máximo atual, o que lhe permite garantir sua posição como o sexto ativo mais importante por market cap global por enquanto, atrás apenas do ouro e das ações da Nvidia, Microsoft, Apple e Amazon, com as quais agora compete pelo quinto lugar.
Com esse rendimento, a criptomoeda pioneira entrou em uma nova escala de convergência no primeiro semestre do ano: ela não está mais integrada aos portfólios de indivíduos, empresas e Estados como uma alternativa exótica, mas como um ativo central nas estratégias financeiras atuais. O início do segundo semestre, com um novo pico de valor, promete aprofundar essa tendência.
Esse crescimento foi auxiliado por alguns avanços regulatórios, mas, acima de tudo, graças à resiliência que o Bitcoin demonstrou como um ativo, mesmo durante um período de máxima incerteza devido a conflitos geopolíticos (Rússia-Ucrânia, Irã-Israel, Palestina, Líbano, Coreia) e atritos comerciais (a “guerra tarifária” nos Estados Unidos, Europa e China). Além disso, o progresso na adoção e na participação institucional do Bitcoin ressalta seu caráter de refúgio de valor.
O outro indicador de mercado que destaca isso é o domínio do volume do Bitcoin, que é da ordem de 64%, conforme registrado pela CoinMarketCap e outras plataformas. Isso significa que praticamente 2 de cada 3 dólares investidos no mercado cripto são colocados no Bitcoin. Essa tendência ganhou força no último ano e meio, desde a aprovação em 2024 dos ETFs à vista de Bitcoin e o fato de que entidades como bancos de investimento começaram a oferecer serviços relacionados a criptoativos. Isso aumentou ainda mais sua legitimidade entre os grandes participantes do mundo financeiro, que seguem acumulando.
A compra institucional de Bitcoin como uma forma de reserva estratégica também cresceu, com a assinatura pelo presidente Donald Trump de uma ordem executiva para criar a Reserva Estratégica cripto dos EUA funcionando, de certa forma, como a “cereja do bolo” desse semestre. E é um dos gestos centrais do progresso regulatório significativo em torno do Bitcoin na primeira metade de 2025. Nos Estados Unidos, a aprovação do “GENIUS Act” e propostas como o “Stablecoin Act” ajudam a estruturar o ambiente legal para ativos digitais. Além disso, com suas mudanças internas, a SEC também adotou uma postura mais amigável em relação à inovação cripto.
Ethereum, uma rede “compatível” para tokenização
A Ethereum, a segunda criptomoeda do mercado e a principal plataforma para DeFi e smart contracts, viu seu preço cair cerca de 30% durante o semestre, de US$ 3455 no início do ano para US$ 2405 em 30 de junho. Seu preço chegou a cair abaixo de US$ 1.500 no início de abril, mas conseguiu, em maio e junho, recuperar os níveis de suporte anteriores, próximos a US$ 2.500.
No entanto, desde a última semana do semestre e continuamente até agora em julho, o ETH continuou a subir e no começo desta semana (hoje, segunda-feira 14) está sendo negociado muito perto de US$ 3.000. Desde a queda para US$ 2.230 em 22 de junho, o Ethereum registrou um aumento de preço de cerca de 34%.
Esses movimentos recentes fazem mais justiça a uma primeira metade do ano com notícias importantes para o Ethereum, além do atraso em seu preço. Após a atualização da Pectra, ele apresentou avanços significativos em termos de escalabilidade, taxas reduzidas e maior eficiência nas transações. Como plataforma para aplicativos descentralizados e contratos inteligentes, continua sendo a mais usada, com uma recuperação significativa nos volumes de uso, graças ao novo boom no campo DeFi, enquanto a adoção institucional continua a avançar e os produtos financeiros baseados em Ethereum, como futuros e ETFs à vista, também estão ganhando força.
Stablecoins, uma ferramenta que funciona sempre
O segmento de stablecoins, principalmente aquelas atreladas ao dólar americano, também registrou uma grande expansão no volume durante a primeira metade de 2025, em grande parte devido ao forte impulso do setor de DeFi. Além disso, dada a volatilidade de alguns momentos do mercado, as stablecoins foram essenciais para garantir liquidez e estabilidade para todos os participantes do ecossistema cripto. Na Ripio, por exemplo, 70% do volume de compras cripto combinadas entre o app e a Ripio Business eram de criptomoedas estáveis.
Em nível regulatório, com projetos como o “Stablecoin Act” nos Estados Unidos, há maior transparência e legalidade na emissão de stablecoins, com regulamentações mais rígidas em relação a reservas, auditorias e licenças. Tudo isso, somado a possibilidades como o gerenciamento de payroll internacional, está aumentando a adoção desse tipo de ativo de preço estável nas mãos de investidores tradicionais e instituições financeiras.
Um panorama muito desigual para as altcoins
Algumas das criptomoedas mais conhecidas, como SOL, da Solana, XRP, da Ripple, ou AAVE, tiveram altas significativas em alguns momentos do ano graças a desenvolvimentos regulatórios, sua possível participação em várias Reservas Estratégicas, o crescimento do DeFi e melhorias na escalabilidade das redes cripto em geral. Entretanto, a maioria das altcoins de baixa capitalização sofreu com problemas de liquidez e extrema volatilidade, especialmente as memecoins, cuja popularidade parece ter diminuído, assim como a meta dos agentes de IA. No entanto, as criptomoedas de projetos relacionados à infraestrutura para IA e LLM também tiveram seus próprios verões, em meio a um clima de especulação crescente alimentado por plataformas como a Pump.fun.
Outras tendências do primeiro semestre
A consolidação do Bitcoin, o ressurgimento do ecossistema DeFi e a estabilização do Ethereum como a rede “compatível” que une ativos reais, finanças tradicionais e ferramentas de ponta foram elementos centrais do semestre, mas não foi a única coisa que aconteceu em cripto. A tokenização de ativos do mundo real, como imóveis e commodities, apresentou um crescimento significativo e foi confirmada como outra grande tendência. Enquanto isso, a força das soluções cross chain está começando a se tornar evidente, ganhando terreno em um setor e mercado que continua a se concentrar na interoperabilidade como meta.
Perspectivas para o segundo semestre do ano
O segundo semestre de 2025 já está em andamento e tem o Bitcoin em um novo máximo histórico, com um preço que mais que o dobro, desde os US$ 57.700 de exatamente um ano atrás, e mostrando um impulso imparável em sua marcha de alta há mais de 30 meses.
Agora, a expectativa é de uma alta que pode romper a barreira dos US$ 130.000 e levar o preço para o nível de US$ 140.000 no curto prazo, e para US$ 160.000 até o final do ano, à medida que continua a acumular influxos institucionais e a despertar níveis mais altos de participação do varejo. Esse aumento poderia levar o Ethereum consigo, já que ele procura se consolidar de volta ao nível de US$ 3.000 por ETH.
Além das questões de preço, o mercado e o setor estão preparados para na segunda metade do ano para ver o surgimento contínuo de produtos financeiros listados com base nas principais criptomoedas, bem como a expansão do mercado de stablecoin, o setor de DeFi e a adoção institucional de criptomoedas e ferramentas de blockchain em geral. Nesse contexto, a tokenização de todos os tipos de ativos, mas principalmente de RWA, acrescenta um vetor de força. Na Ripio, estamos trabalhando nessa linha há muito tempo e, em nossa vertical Ripio Business, oferecemos várias soluções de tokenização e Crypto as a Service com histórias de sucesso como o Mercado Pago no Brasil, México e Chile; IOL na Argentina e OCA Blue no Uruguai.
Conclusão
Em um mundo totalmente convulsionado por razões diplomáticas, comerciais e tecnológicas, o mercado cripto mostrou até agora neste ano um comportamento mais consolidado, mais maduro e menos volátil diante dos estímulos do “mundo exterior”. Enquanto os mercados de ações e de commodities sofreram durante o semestre, o espaço das criptomoedas e, especialmente, o Bitcoin, encontraram novas oportunidades de crescimento ao oferecer bons fundamentos. Essa força é, sem dúvida, baseada na crescente confiança institucional, liderada por fundos de investimento como BlackRock, Fidelity e AKR e mais de 100 empresas que adotam o BTC como parte de suas reservas de valor corporativas. Isso também foi possível graças ao avanço das regulamentações e ao acompanhamento dos Estados, principalmente dos Estados Unidos.
