Artigo originalmente publicado no CoinMarketCap. Leia aqui em inglês.
As corretoras de criptomoedas são mercados que permitem que compradores e vendedores negociem criptomoedas e outros ativos digitais. Existem duas categorias de corretoras:
• Corretoras Centralizadas (CEX): Administradas por uma única entidade, as CEXs são intermediárias entre compradores e vendedores, facilitando as ordens e transferindo recursos entre as partes. Os exemplos incluem Binance e Coinbase.
• Corretoras Descentralizadas (DEX): Usando a tecnologia blockchain, as DEXs facilitam as transações ponto a ponto entre compradores e vendedores, eliminando a necessidade de intermediários centralizados.
Os exemplos incluem Uniswap e Curve.
Na Uniswap Labs, acreditamos que as DEXs são o melhor método de negociar ativos digitais pelas inerentes proteções ao usuário. Elas são:
• Auto-custódia: Os usuários nunca abrem mão do controle sobre seus ativos
• Sem permissão: O único requisito para negociar é ter uma conexão com a internet
• Imutável: O código usado para executar a DEX não pode ser modificado ou alterado
• Transparência: Todas as transações são registradas em um livro público que pode ser consultado
Essas características protegem os clientes de ações negligentes ou maliciosas que podem comprometer os ativos sem seu consentimento ou conhecimento. Infelizmente, as CEXs não estão imunes a esses resultados.
A FTX, uma CEX popular, entrou em colapso após enfrentar uma crise de liquidez ao revelar que não detinha os ativos dos clientes individualizados.
DEXs vs CEXs
As DEXs explodiram em popularidade durante o DeFi Summer em 2020 e suportaram mais de dois trilhões de dólares em volume até o momento.
Depois de atingir um pico de US$ 234 bilhões em dezembro de 2021, as DEXs tiveram uma média de mais de US$ 100 bilhões todos os meses de 2022. Desse volume, cerca de 70% ocorreu no Protocolo Uniswap e na Mainnet de Ethereum.
Fonte: The Block
CEXs — que existem há muito mais tempo – estão obviamente mais avançadas. Em maio de 2021, o volume à vista da CEX totalizou US$ 2,3 trilhões, o que é quase equivalente ao volume de DEX de todos os tempos. Em 2022, as CEXs apresentaram uma média de volume mensal de US$695 bilhões, quase 7 vezes o volume mensal das DEXs.
As DEXs podem alcançar as CEXs?
Apesar da vantagem de já estarem no mercado há vários anos, há fortes evidências de que as DEXs estão ganhando participação no mercado das CEX. A proporção de volume à vista de DEX para CEX tem aumentado constantemente, atingindo um pico acima de 25% em fevereiro de 2022.
Fonte: The Block
Com as claras vantagens de segurança do usuário embutidas na tecnologia DEX, prevemos que os usuários preferirão DEXs a CEXs devido ao aumento da transparência, ativos autossuficientes e acesso sem permissão. No entanto, DEXs e CEXs competem no mesmo mercado de clientes. Para inverter o domínio do mercado da CEX, as DEXs devem:
• Criar fluxos de integração mais amigáveis
• Melhorar a experiência do usuário de varejo
• Competir em custos e taxas
Integração
A integração com as CEXs é significativamente mais fácil do que com as DEXs por dois motivos:
• Os canais de acesso fiat permitem que os usuários de varejo comprem de suas contas bancárias ou com cartões de crédito e débito
• Os usuários não precisam aprender sobre carteiras ou gerenciamento de chaves
O primeiro problema é fácil de resolver. Recentemente, as carteiras começaram a se integrar aos provedores de pagamento fiduciário, o que significa que os usuários podem comprar criptomoedas diretamente de uma carteira auto-custodiada.
O segundo desafio é um pouco mais complexo. O gerenciamento da frase semente e da chave privada é essencial para navegar no ecossistema cripto, mas os usuários esperam poder recuperar suas contas se esquecerem suas senhas.
Métodos como backups do iCloud, computação multipartidária e recuperação social fizeram melhorias significativas na experiência do usuário.
Em nossa experiência em lidar com a frustração comum do usuário ao navegar pelas DEXs, fizemos várias melhorias integrando-as diretamente à DeFi.
Por exemplo, o aplicativo do Site da Uniswap permite que os usuários comprem e troquem criptomoedas em minutos usando um cartão de crédito, cartão de débito ou transferência bancária.
Experiência do Usuário de Varejo
Após concluir a integração, os usuários desejarão trocar criptomoedas e gerenciar seus portfólios.
As CEXs fornecem uma interface mais intuitiva para isso. Semelhante a aplicativos financeiros como Venmo e Robinhood, as CEXs têm recursos de negociação intuitivos, nos quais a conexão com as DEXs geralmente requer a navegação até o aplicativo, a aprovação de transações e a negociação.
Mais uma vez, a solução aqui é principalmente a experiência do usuário com swaps de carteira nativa, abstração de conta e interfaces de usuário intuitivas.
Custos e Taxas
As CEXs oferecem taxas de swap baixas ao converter uma criptomoeda em outra. Por outro lado, as swaps da DEX estão sujeitas a taxas de gás, que podem aumentar quando as redes estão congestionadas. O roteiro do Ethereum planeja melhorar a escalabilidade e sua capacidade.
Com o tempo, sharding (fragmentação) e as redes de Camada 2 reduzirão os custos de transação para serem mais baratas do que as CEXs, ao mesmo tempo em que oferecem provisões de segurança que as CEXs não podem fornecer.
As DEXs e carteiras que incorporam e abstraem redes L2 serão as primeiras a competir com as CEXs em custo.
Conclusões
Para muitos usuários, a auto-custódia, o acesso sem permissão, o código imutável e a transparência vêm em segundo lugar em relação à experiência do usuário. Essas escolhas são certamente compreensíveis – ninguém espera ser inflexível.
No entanto, em tempos de volatilidade do mercado, é evidente que as DEXs são a opção mais popular. Por exemplo, quando os mercados balançaram com o colapso da FTX, o volume de trade de DEX disparou e a Uniswap fez mais volume do que qualquer CEX.
Há evidências de que as DEXs podem ultrapassar o volume das CEX. É apenas uma questão de tempo até que a experiência do usuário preencha a lacuna que falta.
Fonte: Galaxy