Na semana passada, a gestora Archegos Capital esteve envolvida em operações que causaram prejuízos bilionários aos bancos. Foram especialmente atingidos o Credit Suisse e o banco japonês Nomura.
Estes bancos que prestavam serviços de corretagem para a Archegos tiveram que liquidar posições gigantescas em ações na qual a gestora havia comprado.
De forma resumida, os bancos emprestam dinheiro e títulos para fundos especulativos (hedge), e ganham dinheiro através de taxas e comissões.
Quem é Archegos Capital e Bill Hwang?
Archegos Capital é uma gestora que administra o patrimônio privado de Bill Hwang e familiares. Bill era um dos veteranos do Tiger Management, fundo de investimentos que ganhou fama por seus altos retornos.
🔔 Entre em nosso grupo no WhatsApp e fique atualizado.
Se envolveu em fraudes em 2012, quando admitiu usar informações privilegiadas para manipular ações de bancos chineses. Hwang concordou em devolver US $ 16 milhões, além de pagar uma multa de US$ 44 milhões para encerrar a disputa legal na SEC dos EUA.
Recentemente seu fundo administrava cerca de US$ 10 bilhões do patrimônio da família, e fazia grandes apostas em ações nos EUA, Europa e Ásia. A liquidação forçada de suas posições causou quedas de até 40% na semana passada em muitas empresas, incluindo ViacomCBS e Discovery.
Como é possível perder tanto dinheiro?
As perdas para o Credit Suisse e Nomura destacam o risco inerente dos bancos de investimento que oferecem alavancagem. Embora aumentem suas taxas e lucros, se o cliente não tiver garantias (margem) para cobrir as operações alavancadas, o risco é da instituição.
A gestora Archegos é uma “family office”, portanto isenta dos relatórios e requisitos da SEC, por este motivo não era obrigada a reportar tais posições em seu nome. Por esse motivo, é provável que os bancos não sabiam que o mesmo cliente havia alavancado em diferentes instituições.
Que bancos tiveram prejuízo?
O Credit Suisse estima perdas de até US $ 5 bilhões, enquanto o Nomura informou que as perdas podem somar US $ 2 bilhões. Ambos alertaram sobre grandes perdas após uma liquidação forçada de cerca de US $ 20 bilhões em ações da China e dos EUA.
Além destes bancos, realizaram grandes vendas de ações os bancos Morgan Stanley, Goldman Sachs e Deutsche Bank, derrubando as ações desses bancos em até 5%.
Quais ações foram impactadas?
Os lotes de negociações da Archegos no final da semana passada foram na ViacomCBS, Discovery, Baidu, GSX Techedu, Tencent, Shopify, e Vipshop.
Como a Archegos não depositou margens adicionais para cobrir as quedas em suas ações, os bancos tiveram que fazer vendas maciças para zerar a posição.
Além disso, as quatro gigantes da tecnologia chinesa, Alibaba, Baidu, JD.com e Netease, listadas tanto na China como nos EUA, perderam coletivamente US $ 60 bilhões em valor de mercado na semana passada.
A Korean top prop trader Bill Hwang was liquidated of his entire 15B position on over 80B gross notional exposure yesterday … might be among the biggest liquidation in recent years for a Aisa prop shop
Many of his position are Chinese big tech stock like TME, BIDU, VIPS etc
— Dovey "Rug The Fiat" Wan (@DoveyWan) March 27, 2021
