Manual Cripto CMC 2023: Camada 1 — O que aconteceu e para onde estamos indo? por Binance Research

Vale a pena ficar de olho se um ou ambos os L1s são capazes de utilizar suas novas tecnologias para provocar uma mudança radical no mercado de criptomoedas.

Considerando os padrões de 2022 e tudo o que aconteceu no espaço das criptomoedas, ainda pode-se dizer que as camadas 1 (“L1s”) tiveram um ano muito interessante e agitado. Muitos eventos importantes ocorreram no espaço L1 ao longo de 2022.

Da transição do Ethereum de proof-of-work para proof-of-stake em setembro, até a implosão do ecossistema Terra em maio. Novos L1s foram anunciados, com a Aptos lançando sua rede principal e Sui esperando para fazê-lo no início do próximo ano.

A notável BNB Chain e a solução líder de camada 2 (“L2”), Polygon, ganharam participação de mercado no vácuo deixado por Terra, enquanto Solana teve um ano mais desafiador, sendo um dos L1s mais impactados pela recente saga FTX.

O ano foi repleto de eventos materiais no subsetor indiscutivelmente mais importante da cripto.

O Que aconteceu?

Figura 1: valor de mercado L1/L2 e métricas diárias on-chain em 2022

Principais Observações

Capitalização de mercado é, obviamente, mais baixa por uma infinidade de razões às quais não vamos dedicar esta peça.

No entanto, devemos observar claramente que o valor de mercado não necessariamente se correlaciona com métricas on-chain importantes em termos de transações diárias e endereços ativos.

Como podemos ver, a BNB Chain e a Solana se destacam aqui, enquanto o Ethereum, apesar do maior valor de mercado, é evidentemente menor em termos de atividade diária.

EthereumThe Merge! Como esse tópico foi abordado ad nauseam por todos os envolvidos, em vez de repeti-lo, queríamos falar sobre seu impacto.

Os dados mostram que desde a conclusão da transição para proof-of-stake em meados de setembro, o crescimento da oferta de $ETH caiu drasticamente (de 3,58%/ano para 0,005%/ano). De fato, em combinação com seu mecanismo de queima, o $ETH passou a maior parte de novembro como um ativo deflacionário e atualmente está muito próximo desse nível.

BNB Chain: um ano louvável para a BNB Chain, com valor de mercado caindo apenas ~45% YTD, um pouco melhor do que seus principais concorrentes como Ethereum (-64% YTD) e Solana (-90% YTD).

A BNB Chain foi uma das principais L1s ajudando a integrar desenvolvedores deslocados pelos escândalos da Terra e FTX.

As métricas de atividade diária continuam extremamente altas, com destaque para o lançamento da BNB Liquid Staking e do zkBNB. A inovação e as parcerias no espaço NFT também continuam em pleno andamento, com a OpenSea anunciando recentemente o suporte para NFTs da BNB Chain em sua plataforma.

Solana / Avalanche: 2022 foi desafiador para o clássico trade “alt-L1” de 2021. A Solana viu uma forte tração em seu ecossistema NFT, com crescimento em coleções, volumes e mercados. A Avalanche viu manchetes positivas por trás de suas sub-redes, que oferecem escalabilidade para aplicativos descentralizados (“dApps”), principalmente no espaço de jogos. No entanto, ambos os alt-L1s sofreram com a má publicidade (para Solana isso veio por meio do escândalo FTX, enquanto que para a Avalanche isso foi produto de algumas notícias não tão lisonjeiras que vazaram alguns meses atrás). Solana também continua sofrendo com interrupções regulares, questionando a confiabilidade da rede.

Camadas 2s: Embora os L2s estejam tecnicamente a um passo do L1, qualquer discussão sobre os L1s é incompleta sem ao menos comentar sobre o crescente mercado de escalonamento.

Polygon é o líder indiscutível aqui, com suas inúmeras soluções em todos os setores. Foi um ano forte para a Polygon, com seu desenvolvimento de negócios continuando a brilhar (Starbucks NFTs, Reddit NFTs, Instagram/Meta NFTs, para citar apenas algumas manchetes recentes que a Polygon está por trás).

L2s mais puros, Arbitrum e Optimism também tiveram um forte desempenho no ano passado e continuaram a aumentar a atividade/conquistar participação de mercado de alguns dos menores alt-L1s O lançamento do token OP foi um momento importante para a Optimism no início deste ano, enquanto a Arbitrum continuou a se concentrar em suas principais ofertas de produtos com os lançamentos da Arbitrum Nitro e da Arbitrum Nova.

Expectativas para 2023

Agora que temos uma ideia de como os principais L1s se moveram ao longo do ano e alguns de seus eventos importantes, o que dizer do próximo ano? Quais são nossas expectativas?

L1s (particularmente alguns dos menores alt-L1s) sentirão a pressão dos L2s
• Uma das principais narrativas do ano foi chamada de “L222”, referindo-se a 2022 como o ano de destaque para os L2s.

Nós vimos isso? Os números do valor total bloqueado de L2 (“TVL”) mostram que houve um aumento de 118% (em termos de ETH) desde o início do ano. Então, de certa forma, sim.

Certamente foi o maior ano que os L2s tiveram até agora. No entanto, em termos absolutos, o total de TVL bloqueado em L2s é de apenas cerca de US$ 4,5 bilhões. Quando comparamos o TVL total da DeFi no Ethereum (cerca de US$ 25 bilhões) e o valor total do mercado de criptomoedas próximo a US$ 900 bilhões, podemos contextualizar o quanto os L2s ainda precisam subir.

• Considere também o fato de que, conforme mostrado na Figura 1, tanto o Arbitrum quanto o Optimism excedem o Avalanche em termos de atividade diária na cadeia. Adicione a isso a crescente implantação de dApps alt-L1s em L2s, por exemplo.

O Trader Joe da Avalanche anunciou recentemente sua implantação no Arbitrum, e será interessante monitorar o que acontece com alguns dos alt-L1s menores.

Tem sido discutido entre muitos no espaço das criptomoedas que os principais L1s simplesmente se tornarão camadas de liquidação, enquanto a execução e a atividade acontecem nos L2s. Embora já estejamos vendo um pouco disso, 2023 pode muito bem ser o ano em que veremos isso acontecer em uma escala muito maior.

Novos L1s podem sobreviver se realmente trouxerem algo novo para a mesa

Considere os mais conhecidos novatos no espaço L1, Aptos (que foi para a mainnet no quarto trimestre deste ano) e Sui (que deve ser lançado no início de 2023).

Ambos os L1s trazem várias inovações com eles, incluindo a linguagem de programação Move.

Dado o pano de fundo dessa linguagem e tudo o que ela promete, juntamente com o possível aumento na velocidade de transação que ambas as L1s trazem, há potencial para uma verdadeira inovação.

Vale a pena ficar de olho se um ou ambos os L1s são capazes de utilizar suas novas tecnologias para provocar uma mudança radical no mercado de criptomoedas.

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