Por que este Nobel de Economia está preocupado com o futuro das stablecoins?

Jean Tirole venceu o prêmio Nobel de Economia em 2014. Foto: Jérémy Barande / Ecole polytechnique Université Paris-Saclay.

Jean Tirole, vencedor do prêmio Nobel de Economia, está preocupado com a falta de supervisão sobre as stablecoins. Em conversa com o Financial Times, publicada nesta segunda-feira (1º), o economista francês apontou que governos podem precisar socorrer essas empresas no futuro.

Atualmente o setor de stablecoins está avaliado em US$ 295 bilhões (R$ 1,6 trilhão). Tether (USDT) e USD Coin (USDC) representam 57% e 24,4% dessa indústria, respectivamente.

Embora hoje as stablecoins sejam mais usadas em corretoras para negociar outras criptomoedas, até mesmo governos estão usando essas moedas no comércio internacional.

Com o movimento pró-cripto do governo americano, a expectativa é que essas moedas sejam a evolução do dólar americano, tendo potencial para uso no dia-a-dia como método de pagamento.

Vencedor do Nobel de Economia está preocupado com a ascensão das stablecoins

Jean Tirole venceu o prêmio Nobel de Economia em 2014 por trabalhos sobre poder de mercado e regulação. Suas críticas às stablecoins estão ligadas à sua área de atuação.

Em conversa com a FT, o economista aponta para uma “supervisão ineficiente” dessas criptomoedas em específico.

Sua preocupação está ligada aos ativos que dão lastro a essas moedas.

Hoje a maioria dessas empresas emissoras está apostando em títulos do próprio Tesouro americano devido à sua alta segurança e bons retornos. A Tether, por exemplo, registrou lucros de US$ 4,9 bilhões no segundo trimestre deste ano.

No entanto, Tirole aponta que esses rendimentos não durarão para sempre e, após isso, essas empresas pulverizarão seus ativos em investimentos mais arriscados em busca de retornos maiores.

Por exemplo, elas poderiam investir em ações de empresas, metais e até mesmo outras criptomoedas. Portanto, o economista aponta que isso poderia gerar prejuízos, a ponto da relação entre caixa e tokens emitidos ficar abaixo de 1:1, podendo perder sua paridade ao dólar.

“Se ela for mantida por depositantes de varejo ou institucionais que pensavam que era um depósito perfeitamente seguro, então o governo ficará sob muita pressão para resgatar os depositantes e evitar que eles percam seu dinheiro”, comentou Tirole ao FT.

Economista sugere que setor seja monitorado de perto

Como sugestão, Jean Tirole aponta que supervisores globais sejam “incentivados a serem muito cuidadosos”.

Indo além, também fez críticas a Donald Trump, mesmo sem o citar diretamente, ao afirmar que isso pode não acontecer, já que “alguns membros-chave da administração [dos EUA]… têm interesse financeiro pessoal em [criptomoedas]”.

Trump, por exemplo, está ligado à stablecoin USD1.

Atualmente a própria indústria é quem mais trabalha em direção à transparência, principalmente por auditorias terceirizadas, para atrair a confiança dos usuários. No entanto, tais relatórios costumam ser esporádicos e não evitam corridas de saques.

Além de Tirole, outro Nobel de Economia que é um crítico das criptomoedas é Paul Krugman. Como exemplo, ele defendeu o Pix frente às criptos em artigo escrito em julho deste ano.