Com uma capitalização de mercado de US $ 100 bilhões, as stablecoins se tornaram uma classe de ativos própria, atraindo a atenção de grandes corporações e autoridades.Um novo relatório da BDC Consulting examina o fenômeno stablecoin de vários ângulos diferentes, incluindo a dinâmica da capitalização de mercado, tendências regulatórias e envolvimento institucional.
Reserve Rights foi a stablecoin que mais cresceu nos últimos 6 meses
A mídia tende a focar no Tether (USDT) como o maior stablecoin por capitalização de mercado (US $ 54 bilhões em 7 de maio), mas empalidece em comparação com stablecoins menores em termos de a taxa de crescimento da capitalização de mercado.
A análise da BDC Consulting mostra que entre meados de outubro de 2020 e meados de abril de 2021, a capitalização da Tether aumentou 205%, enquanto a dos Direitos de Reserva subiu 968%.
O segundo melhor desempenho foi Wrapped Bitcoin (WBTC) com + 621%, seguido por Binance USD (BUSD) com 584%. Curiosamente, a único stablecoin do top 10 a sofrer uma queda na capitalização de mercado foi a TrueUSD (TUSD) com -6%.
Controle regulatório sobre stablecoins está aumentando
Embora a capitalização de mercado combinada de todas as stablecoins ainda seja apenas um décimo da do Bitcoin, elas já se tornaram um alvo para os reguladores cautelosos em todo o mundo.
Em setembro de 2020, a Comissão Europeia emitiu a primeira minuta da Proposta de Regulamento dos Mercados de Ativos Criptográficos, que deverá regular todas as moedas estáveis com valor de mercado superior a 1 milhão de euros.
Se o regulamento for aprovado (o que é improvável que aconteça antes de 2022), os compradores de stablecoin estarão sujeitos a um KYC, enquanto os emissores enfrentarão regras mais rígidas em relação a comunicações de marketing e livros brancos.
Os reguladores nos EUA estão avançando mais rapidamente. Por um lado, os bancos americanos agora podem oferecer serviços de custódia fiduciária para emissores de moeda estável (sob certas condições), e os bancos centrais podem ser licenciados para usar moeda estável para transações de pagamento.
Por outro lado, embora a SEC tenha explicado que alguns tipos de stablecoins lastreados em moedas fiduciárias não podem ser consideradas títulos, os ativos estáveis algorítmicos geralmente são, o que deve implicar em muitas restrições para os emissores.
No geral, pode-se esperar um aumento gradual das restrições à circulação da moeda estável na Europa e na América do Norte. Como a maioria das stablecoins é emitida por organizações específicas, em vez de desenvolvedores de criptomoedas anônimas, a pressão regulatória pode ter consequências graves para o mercado nos próximos anos.
JP Morgan venceu o Facebook para se tornar a primeira corporação a lançar um stablecoin
O projeto Libra do Facebook foi renomeado para Diem e se mudou para a Suíça. Em janeiro de 2021, sua testnet alcançou 50 milhões de transações, e o piloto da stablecoin DIEM está programada para o final deste ano.
No entanto, mesmo que tudo corra conforme o planejado, o Facebook não será a primeira grande corporação a lançar sua própria stablecoin. O JPM Coin do JP Morgan está no ar desde outubro de 2020, embora ainda não esteja disponível ao público.
Várias outras empresas anunciaram planos semelhantes. Por exemplo, o maior banco da Rússia, o Sberbank, está trabalhando em um ativo indexado ao rublo chamado Sbercoin e já apresentou um pedido de registro de plataforma ao Banco Central da Rússia, enquanto a gigante japonesa de TI GMO Internet obteve uma licença do Estado de Nova York para emitir um stablecoin indexado ao iene japonês.
É importante notar que algumas empresas estão explorando formas alternativas de participar do mercado de moeda estável. Por exemplo, a IBM está planejando usar seu Blockchain World Wire (BWW) para emitir ativos estáveis personalizados para clientes B2B, como RCBC e Banco Bradesco.
Enquanto isso, a Visa ganhou as manchetes em dezembro de 2020 com sua parceria com a Circle, emissora do USDC. Isso permitirá que os titulares de USDC gastem suas moedas onde quer que o Visa seja aceito.
As stablecoins ganharam popularidade como uma forma de proteger os fundos dos investidores, levando a um rápido aumento da capitalização de mercado combinada. No entanto, embora esses ativos possam parecer mais ‘respeitáveis’ ou seguros em comparação com o Bitcoin, eles ainda não são regulamentados. É a interação da pressão regulatória e do interesse institucional que determinará em grande parte o futuro das stablecoins.
A versão completa do relatório da BDC Consulting está disponível aqui.
