Após semanas marcadas por recordes históricos e forte entrada institucional, o mercado de criptoativos inicia a última semana de agosto em clima de correção, mas ainda sustentando fundamentos técnicos e macroeconômicos construtivos, especialmente para o Bitcoin e o Ethereum, que seguem no radar dos investidores institucionais.
Nesta análise, observamos que, desde o dia 15 de agosto, os ETFs de cripto acumularam perdas líquidas de aproximadamente US$750 milhões, interrompidas apenas na última segunda-feira, quando o setor registrou um modesto respiro, com entradas líquidas de US$219 milhões, elevando o total sob gestão para US$157 bilhões.
O movimento, ainda que tímido, indica que parte do capital pode estar retornando, favorecendo um cenário de estabilização no curto prazo.
No caso do Ethereum, os fluxos via ETFs mostram um quadro ainda mais resiliente. Após registrar US$1 bilhão em entradas no dia 11 de agosto, o ativo acumulou mais US$1,8 bilhão ao longo da semana, compensando as perdas recentes e impulsionando o ETH a um ciclo virtuoso de valorização.
O saldo positivo é reflexo do crescente interesse institucional e da menor oferta circulante no mercado.
No entanto, o mercado futuro trouxe uma reviravolta. Mais de US$1,6 bilhão foram liquidados no fim de semana, com US$ 260 milhões apenas nas últimas 24 horas, sendo US$220 milhões em posições long de Bitcoin.
O movimento reflete a realização de lucros por grandes players após o rali impulsionado pelo discurso dovish de Jerome Powell, presidente do Federal Reserve. A volatilidade, porém, não altera o cenário estrutural, que segue favorável.
No Ethereum, o mercado futuro também passou por fortes oscilações. O dia 13 de agosto marcou as maiores liquidações do mês, com mais de US$1 bilhão em posições encerradas à força, incluindo US$170 milhões em compras e US$830 milhões em vendas, motivadas pela nova alta histórica do BTC em US$124 mil, que alimentou a euforia e a alavancagem excessiva.
Apesar da correção técnica, o ETH continua com perspectiva positiva no futuro: os shorts acumulados já somam US$2,5 bilhões, o que pode desencadear um short squeeze caso o ativo reteste a região de US$4.860, um nível técnico-chave para consolidar o novo ciclo de alta.
O próximo grande gatilho para o mercado é o vencimento de opções no dia 29 de agosto, com contratos somando quase US$12 bilhões. O nível de “dor máxima” está em US$116 mil para o Bitcoin, o que reforça a importância de o ativo se manter acima de US$112 mil para preservar sua estrutura técnica e abrir caminho para novos avanços ainda em setembro.
Em resumo, apesar da recente correção e da volatilidade nos mercados futuros, o momento segue favorável.
O comportamento dos fluxos via ETFs, o equilíbrio técnico e os próximos eventos, como o vencimento de opções e os dados macroeconômicos nos EUA, deverão determinar, nesta análise, se Bitcoin e Ethereum manterão o protagonismo nos próximos ciclos.
