- A MSCI aprovou novas regras que podem excluir empresas de tesouraria de criptomoedas, como Strategy, Metaplanet e SharpLink, de seus índices de ações.
- A decisão estabelece critérios para identificar empresas sem ativos operacionais substanciais, com exclusão baseada em cinco indicadores financeiros.
- A mudança também encerra medidas provisórias que restringiam alterações nos índices para empresas com grande exposição a ativos digitais.
A MSCI, uma das maiores provedoras de índices de ações do mundo, aprovou nesta quinta-feira (15) uma mudança que pode excluir empresas de tesouraria de criptomoedas de seus índices. Isso inclui nomes como Strategy, Metaplanet e SharpLink.
A discussão acontecia desde 2025. Na data, e em outras ocasiões, a Strategy tentou se defender disso ao afirmar que isso sufocaria a inovação e poderia ser interpretado como uma perseguição política.
Embora a MSCI tenha recuado em um primeiro momento, o texto voltou a ser discutido neste ano e, agora, foi finalmente aprovado pelo conselho.
MSCI fala em filtrar empresas com ativos operacionais substanciais
Em suma, a proposta da MSCI visa excluir empresas que possuam uma grande exposição a um único ativo em seu caixa, de forma que a atratividade das ações esteja ligada a isso.
Portanto, isso afeta as tesourarias de Bitcoin Strategy e Metaplanet, mas também a Yellow Cake, que investe em urânio.
Como pode ser observado na imagem acima, a SharpLink, tesouraria de Ethereum, também poderia ser afetada. Outras duas citadas são Center Laboratories, do setor farmacêutico, e a Lydia Holding, holding de investimentos.
“As empresas não operacionais inelegíveis serão identificadas por meio de: 1) Um filtro inicial para determinar se o emissor é uma empresa com ativos operacionais substanciais. 2) Para os emissores que não passarem por esse filtro, um segundo filtro de exclusão baseado em cinco indicadores financeiros não específicos de um setor. Um título será considerado inelegível para inclusão no índice se for sinalizado em quatro ou mais dos cinco indicadores.”
Conforme isso poderia aumentar a rotatividade de empresas nos índices, a MSCI afirma que serão aplicadas margens de tolerância tanto aos limites de elegibilidade dos indicadores financeiros quanto ao momento de inclusão e exclusão dos índices.
Apesar dos nomes citados acima como exemplos, a MSCI aponta que a lista final de empresas que serão afetadas será divulgada no dia 11 de novembro.
Em outro trecho, o comunicado fala especificamente sobre empresas que mantêm criptomoedas em seus caixas. Embora isso represente um recuo, não impede a exclusão das empresas citadas acima.
“Em decorrência dessa decisão, a MSCI encerrará, a partir da revisão dos índices de novembro de 2026, as medidas provisórias anunciadas em 10 de outubro de 2025 para a lista preliminar de empresas cujos ativos digitais representavam 50% ou mais de seus ativos totais. Essas medidas incluíam o congelamento de aumentos no número de ações, no fator de inclusão de ações estrangeiras e no fator de inclusão de ações domésticas, além do adiamento de inclusões nos índices e de mudanças de segmento de tamanho dessas ações.”
Até o fechamento desta redação, Strategy e Metaplanet não se pronunciaram publicamente sobre a decisão. Enquanto as ações da empresa de Saylor abrem o dia em queda de 6,5%, as ações da empresa japonesa operam em alta de 4,5% nas últimas 24 horas.
