Símbolo do Bitcoin sobre gráfico. Imagem: Midjourney.
Com o Bitcoin caindo 25% em relação ao início do ano, grande parte do mercado está focada nas movimentações de preço. Em relatório publicado nesta terça-feira (24), a Coinbase cita quatro cenários para a criptomoeda.
Os analistas apontam que o Bitcoin possui um forte suporte nos US$ 60.000 e que a primeira grande resistência está na faixa dos US$ 82.000. No momento desta redação, o Bitcoin está cotado a US$ 66.000, em alta de 5% nas últimas 24 horas.
Analisando pontos-chave do mercado e volume em faixas de preço, a Coinbase nota que o Bitcoin está preso entre os US$ 60.000 e os US$ 82.000. No entanto, os cenários mudam caso uma dessas pontas seja rompida.
Citando a exposição de gamma (GEX) no mercado de opções, que mede como os dealers precisam ajustar seus hedges conforme o preço se move, a Coinbase questiona qual será o comportamento dos traders.
“Na prática, a GEX sintetiza o comportamento dos principais hedgers quando os preços mudam: eles reagem contra o movimento ou o intensificam? Quando a exposição de gamma é grande, os fluxos de hedge tornam-se mecanicamente relevantes e podem moldar a estrutura de curto prazo do mercado.”
Seguindo, os analistas explicam que os dealers de opções tendem a vender quando o Bitcoin sobe ou comprar quando o Bitcoin cai para equilibrar suas posições.
“Esse padrão reduz a volatilidade realizada e aumenta a probabilidade de consolidação e de “fixação” perto de clusters de strikes, especialmente próximo a grandes vencimentos”, explica o relatório.
Finalizando o texto, a Coinbase cita quatro cenários para o Bitcoin no curto prazo e dá dicas sobre o que fazer em cada um deles.
No primeiro caso, os analistas dizem ser comum uma resistência não ser rompida em um primeiro teste. Como consequência, ursos terão uma forte confirmação para continuar apostando contra a criptomoeda.
Já no segundo cenário, a resistência subiria para os níveis de US$ 85.000 e US$ 90.000. Dado isso, o Bitcoin poderia passar por uma lateralização em vez de subir em linha reta.
“Com fluxos incertos e catalisadores pouco claros, um call spread pode ser mais eficiente do que calls diretas, pois mantém convexidade e reduz o theta negativo em um movimento lento”, explicam os analistas.
Caso o Bitcoin encoste nos US$ 60.000, mas volte a subir, a Coinbase aponta que “faz mais sentido comprar após a retomada do que tentar pegar a faca caindo, buscando payoff assimétrico”, novamente recomendando call spreads.
Por fim, no último e pior quadro, isso criaria uma queda rápida. Uma sugestão dos analistas é o uso de put spreads em vez de shorts diretos para diminuir o risco de liquidação.
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