A stablecoin BUSD — que leva o nome da Binance, mas é emitida pela Paxos — já perdeu 35,5% de seu valor de mercado nos últimos dois meses. A principal razão pode estar associada a desconfiança dos investidores.
O maior motivo seria a descoberta que a BUSD nem sempre teve um lastro em 1:1. Segundo dados da ChainArgos, analisados pela Bloomberg, a stablecoin “frequentemente” funcionou sem reservas equivalentes ao número de tokens entre 2020 e 2021.
Em resposta, no início deste mês, a Binance assumiu que sua stablecoin nem sempre teve lastro. No entanto, alegou que o problema estava relacionado a como a manutenção da mesma era feita, afirmando que o lastro era ajustado periodicamente e não em tempo real.
“Agora, reequilibramos [as reservas] com muito mais frequência para garantir que [a BUSD] esteja sempre com lastro de 1:1”, escreveu a Binance em seu blog no dia 10 de janeiro.
No entanto, os problemas de confiança continuaram, com investidores trocando mais BUSD por dólares do que o contrário.
Apesar de tudo, preço da stablecoin BUSD segue estável
Mesmo perdendo US$ 7,6 bilhões em valor de mercado nos últimos meses, o preço da BUSD segue estável na casa de 1 dólar. Afinal, os cem maiores pares de negociação de BUSD estão na própria Binance, fato que pode tranquilizar alguns e causar pânico em outros.
Na lista, o par BUSD/USDT na KuCoin aparece na 135ª posição por volume de negociação. Enquanto isso, o par BUSD/USD na Coinbase aparece apenas na 294ª posição. Todos os outros trezentos maiores pares por volume estão na Binance.
O motivo disso está relacionado a mudanças feitas pela corretora em setembro do ano passado. Na data, a corretora abandonou as stablecoins USDC, USDP e TUSD de suas negociações, causando maior exposição à BUSD.
No entanto, vale notar que a Binance ainda processa depósitos e saques nestas stablecoins. Ou seja, a corretora apenas agrupou as mesmas para ter uma melhor liquidez em seus livros de negociação.
A única outra que foi mantida foi a Tether (USDT), provavelmente pelo seu volume ou maiores taxas de redenção. Na data, alguns pensaram que a força da Binance pudesse fazer com que a BUSD ameaçasse a USDT, mas não foi o que aconteceu.
Segundo dados do CoinMarketCap, a USD não teve grandes mudanças em seu volume. No entanto, fica claro o declínio em seu valor de mercado.
Outras stablecoins também perderam boa parte de seu capital desde maio do ano passado devido à desconfiança do mercado por conta da quebra da UST, stablecoin ligada à LUNA. Ou seja, não é um problema único da BUSD.
Afinal, a stablecoin da Binance é segura?
Conforme pode ser visto na resposta da Binance às acusações, o problema não era dinheiro, mas sim um gerenciamento mal-feito pela própria corretora, que, embora não administre a BUSD, emite tokens “embrulhados” (wrapped) em outras blockchains.
Embora o problema parecesse estar resolvido, novas denúncias atingiram a corretora nesta semana. Segundo a Bloomberg, a Binance estaria misturando fundos de usuários com reservas destes tokens embrulhados. A Binance também admitiu este erro.
Portanto, é difícil pensar que a BUSD tenha algum problema de liquidez, mas os alertas serviram para que a corretora corrigisse falhas graves em sua administração, minando a confiança dos holders de sua stablecoin.
