A Strategy, maior empresa de Tesouraria de Bitcoin do mundo, revelou três motivos que justificam vendas de Bitcoin pela companhia. A empresa realizou três vendas no mês de junho e não faz novos aportes na criptomoeda há mais de 30 dias.
Durante a teleconferência de resultados do segundo trimestre de 2026, Phong Le, CEO da Strategy, afirmou que a primeira venda de 32 bitcoins no início de junho foi feita para “preparar o mercado” e testar os processos internos.
Embora tenham vendido com perdas de US$ ~1 milhão, o executivo destaca que isso gerou um benefício fiscal na casa dos US$ 400.000. Nas semanas seguintes, a empresa vendeu mais 3.588 moedas, também abaixo de seu preço médio.
“Registramos um prejuízo realizado de US$ 203 milhões, o que nos permitiu gerar um potencial benefício fiscal de US$ 59 milhões.”
Strategy afirma que suas vendas tiveram impacto no preço do Bitcoin por conta do sentimento, mas não pela liquidez do mercado
Conforme a Strategy se apresentava como uma empresa que só comprava Bitcoin, as vendas causaram um forte impacto no mercado. Sobre os motivos dessa decisão, Phong Le citou três pontos.
O primeiro seria aumentar o caixa da empresa em dólares, com o objetivo de manter um valor entre US$ 3,75 bilhões a US$ 5 bilhões. Atualmente, a empresa mantém justamente US$ 3,75 bilhões, o que indica uma pausa nas vendas.
O segundo ponto seria pagar dividendos e despesas com juros, atualmente em US$ 1,76 bilhão, algo que já fizeram com as vendas passadas.
Por fim, o executivo nota que o terceiro ponto seria vender bitcoins para bancar até US$ 2 bilhões em recompras de ações da empresa, seja MSTR ou STRC, quando fizer sentido. A quantia seria equivalente a 31.720 bitcoins na cotação atual, equivalente a 3,76% das moedas mantidas em caixa.
Apesar disso, a empresa recentemente aumentou sua reserva de dólar com vendas de MSTR.
“A boa notícia é que agora temos a maior reserva em dólares da história da empresa. Começamos o ano, em janeiro, com US$ 2,25 bilhões. Reduzimos esse valor para US$ 871 milhões ao quitar US$ 1,5 bilhão em títulos conversíveis com vencimento em 2029. Percebemos que esse nível não era suficiente para sustentar a STRC e nosso crédito digital. Por isso, em cerca de dois meses, reconstruímos essa reserva para US$ 3,75 bilhões.”
Sobre o impacto das vendas, o executivo afirma que a Strategy não teve impacto em relação ao preço quando analisado a liquidez do mercado, mas talvez pelo sentimento de outros investidores.
Como exemplo, notam que o Bitcoin caiu 4% na semana da venda de 32 bitcoins e 11% na semana seguinte. Em relação as outras vendas, o Bitcoin subiu 6% durante e caiu 1% depois.
Empresa afirma que não irá usar todo capital levantado para comprar Bitcoin
Em outro trecho da conversa, Michael Saylor, fundador da Strategy, afirma que a empresa diminuirá seus aportes em Bitcoin no futuro. Ou seja, isso indica que a Strategy estaria preocupada em comprar grandes quantias próximo a topos.
“Acredito que a resposta para a pergunta sobre quanto manter em caixa provavelmente será determinada pelo sentimento do mercado e pelo prêmio de mercado. Não quero simplificar isso dizendo que basta olhar para o prêmio em relação à média móvel de 200 semanas, porque muita gente usa outras métricas. Você pode até ter suas próprias métricas. Há um debate na comunidade sobre qual é a melhor forma de calcular se o Bitcoin está no topo ou no fundo de um ciclo. Acredito que vamos começar a analisar esses sinais, e isso vai determinar como o fluxo de caixa será alocado. Se levantarmos US$ 1 bilhão em crédito, não acredito que o padrão será 100% em BTC e 0% em dólares.”
No momento, enquanto o Bitcoin está cotado a US$ 63.000, o preço médio de compra da Strategy está em US$ 75.476.
