Estudo de aluno de federal mostra relação entre lançamento de tecnologia com mercado cripto (Reprodução)
Um estudo desenvolvido no Campus Sorocaba da Universidade Federal de São Carlos (UFSCar) analisou de que forma o lançamento do GPT-4, modelo de inteligência artificial da OpenAI, impactou a volatilidade de importantes criptomoedas.
A pesquisa foi realizada como trabalho de conclusão de curso por Thiago Mateos Salgado, estudante do curso de Ciências Econômicas e membro da entidade estudantil ImpactUFSCar, sob orientação da professora Andreza Palma, do Departamento de Economia (DEc-So).
Intitulado “Impacto do lançamento do GPT-4 na volatilidade condicional de uma cesta de criptoativos: uma análise utilizando modelos da família ARCH“, o trabalho parte da premissa de que eventos tecnológicos relevantes podem gerar choques informacionais capazes de alterar, ao menos temporariamente, a dinâmica dos mercados financeiros.
Para a análise, foram utilizados dados diários de 2023 das criptomoedas Bitcoin, Ethereum e Solana, consideradas representativas do mercado cripto por sua relevância, diversidade tecnológica e volume de negociação. O evento analisado foi o lançamento do GPT-4, ocorrido em março de 2023, marco importante por se tratar do primeiro modelo multimodal da OpenAI, capaz de processar textos e imagens.
O estudo aplicou modelos econométricos da família ARCH/GARCH, amplamente utilizados para analisar e prever volatilidade em séries financeiras. A metodologia envolveu a construção de séries de retornos, testes estatísticos para verificação de padrões de volatilidade e a estimação de diferentes modelos para capturar a dinâmica dos preços antes e depois do evento tecnológico.
Foram consideradas janelas temporais de curto, médio e longo prazo, permitindo observar tanto reações imediatas quanto movimentos de acomodação do mercado ao longo do tempo.
Segundo o autor, a escolha do GPT-4 como evento de análise se justifica pelo forte impacto simbólico e tecnológico da ferramenta, que reforçou expectativas positivas em torno da inteligência artificial e de setores associados à inovação digital, incluindo o ecossistema de blockchain e criptomoedas.
Os resultados indicam que o impacto do lançamento do GPT-4 foi heterogêneo entre os criptoativos analisados.
No caso do Bitcoin e da Solana, observou-se um aumento da volatilidade no curto prazo, sugerindo um movimento inicial de maior incerteza e especulação por parte dos investidores. Esse aumento, porém, foi seguido por reversão nos horizontes mais longos, indicando que o mercado tende a absorver o choque informacional com o passar do tempo.
Já o Ethereum apresentou comportamento distinto. Após o lançamento do GPT-4, houve uma redução significativa da volatilidade, o que pode indicar maior estabilidade desse ativo frente ao evento analisado. Esse resultado sugere que diferentes criptomoedas reagem de maneira específica a avanços tecnológicos, dependendo de suas características, maturidade de mercado e perfil dos investidores.
De acordo com o estudo, esses achados reforçam a hipótese de que eventos tecnológicos de grande repercussão, especialmente ligados à inteligência artificial, podem influenciar o mercado financeiro – embora os efeitos não sejam uniformes entre os ativos.
Além de contribuir para a literatura acadêmica sobre volatilidade financeira e criptoativos, a pesquisa oferece reflexões importantes para investidores, formuladores de políticas e pesquisadores.
Entre os pontos destacados está a importância da diversificação de carteiras como estratégia para mitigar riscos em ambientes altamente sensíveis à informação e à inovação tecnológica.
O trabalho também evidencia como transformações tecnológicas podem gerar ondas de euforia e ajustes de expectativas nos mercados, reforçando a necessidade de análises quantitativas para compreender melhor esses movimentos.
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