Os bancos, entidades do governo, e fundos de investimento multimercado nos EUA devolveram US$ 1,12 trilhão para o Federal Reserve (FED) em 18 de agosto, um recorde nunca antes visto.
Mesmo com a taxa de juros de curto-prazo em 0% ao ano, as instituições não tinham onde investir. Sim, acredite se quiser, entregaram dinheiro em troca de títulos do Tesouro que atualmente não estão pagando juros.
Por que o FED faz isso?
O FED atua desta forma, no leilão reverso de REPO, para evitar que as taxas de juros entrem no território negativo. Como o mercado espera uma alta na taxa de juros na próxima reunião, esses intermediários preferem ficar com os títulos na mão aguardando.
Para os brasileiros, pode parecer irrisório uma diferença de 0,20% na taxa de juros, mas em países desenvolvidos, desde que começou a estratégia de combate ao Covid, alguns adotaram taxas negativas.
Esse “mundo novo” ocorreu após o governo se desesperar com a desaceleração econômica. Com isso, baixou muito a taxa de juros e “inundou” o mercado de liquidez.
Por que não é interessante ficar com o dinheiro?
Não há onde investir atualmente com baixo risco. Por esse motivo, preferem pegar os Títulos do Tesouro e aguardar um aumento nas taxas de juros.
Na opinião do Presidente do FED NY, John Williams, o ajuste técnico é natural, e o sistema está funcionando “como planejado”, portanto “não há preocupação sobre isso.”
Isso é um sinal de crise?
Não, pelo contrário, é um sinal claro de excesso de liquidez no mercado. Ou seja, há dinheiro nos bancos, fundos de investimento e empresas, porém os investidores não estão confiantes o suficiente para investir esse montante.
Outro efeito destas medidas expansionistas é a sobrevalorização de ativos escassos, que incluem as commodities (petróleo, ouro, minério, boi gordo), e da própria bolsa de valores. Além disso, os títulos de dívida de empresas sólidas são tão demandados que suas taxas de juros deixam de ser atrativas.
O Bitcoin é impactado?
Atualmente somente uma pequena parcela destes investidores do mercado tradicional enxerga o Bitcoin e criptomoedas como uma alternativa. Parte disso por conta da ausência de regulação, que não existe a nível federal.
Por último, uma minoria dos fundos de investimento podem aportar diretamente em contratos futuros de Bitcoin e criptomoedas diretamente. Desse modo, o impacto dessa liquidez no mercado não é tão direto no Bitcoin.
O que é ‘tapering’ do FED?
Significa reduzir os estímulos, começando pela compra mensal de US$ 120 bilhões em títulos de dívida pela instituição. O FED “ameaça” acabar com a molezinha, mas sabe que quando o fizer, há sérios riscos de desaquecer a economia. Quanto mais empurram com a barriga, maior a inflação e os riscos de bolha.
