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O bitcoin e as principais criptomoedas deverão ter um 2026 de maior institucionalização e liquidez, com maior entrada de governos, bancos e outros investidores, uma base maior de ETPs e a evolução de ativos similares. Essa é a conclusão do relatório State of Crypto 2025, da 21shares, fornecedora da maior oferta de fundos e produtos negociados em bolsa (ETFs/ETPs) de criptomoedas do mundo.
Nesta análise do mercado cripto, a equipe de pesquisa da 21shares considera que o bitcoin deverá atingir um novo máximo no ano que vem, mas reitera que o ciclo de quatro anos que caracteriza o ativo se rompeu. Isso se deveu ao fato de que os ETFs, os investidores corporativos e soberanos absorveram seis vezes o total de bitcoins minerados no ano.
Assim, a expectativa é de um ciclo de maior liquidez e maior participação institucional, tornando menos acentuada a curva de preços. “Agora cada ciclo entrega menos retornos exponenciais, mas também correções bem mais moderadas, mostrando a evolução do bitcoin. O halving pode continuar a ser simbólico, mas não é mais o motor“, disse Russell Barlow, CEO na 21shares.
“Desde 2024, a queda do Bitcoin em relação aos máximos históricos nunca ultrapassou 30%, em comparação com correções de mais de 60% em ciclos anteriores. Em suma, o Bitcoin está se comportando menos como uma negociação de pequena capitalização no varejo e mais como um hedge macro global“, adicionou Barlow.
A maior exposição de governos e bancos ao bitcoin deve se espraiar para outros ativos. A 21shares calcula que o mercado global de ETPs de criptoativos passará de US$ 250 bilhões neste ano para US$ 400 bilhões em 2026, superando o volume gerenciado pelo maior ETF do mundo, o Nasdaq-100, mesmo com menos investidores tradicionais.
“Só 27% dos ETPs de bitcoins nos EUA são gerenciados por contas institucionais. Ainda tem muito espaço para crescer”, afirma o presidente da 21shares, Duncan Moir, que lembra também a importância das mudanças regulatórias em todo o mundo. “A SEC [Comissão de Valores Mobiliários dos EUA] abriu a porta para a oferta de diversos ativos, como solana, XRP e dogecoin. Já são 120 propostas de ETPs em análise. O Reino Unido tirou a restrição de comércio, e da Ásia à América Latina estão sendo criados marcos legais, tornando os ETPs de criptoativos padrão global de acesso regulado”, disse Barlow.
No mês passado, a SEC aprovou dois ETFs da 21shares sob o Investment Company Act de 1940, mesmo padrão dos fundos de investimento tradicionais, com base em uma cesta de criptoativos. Em setembro, a gestora lançou os primeiros produtos no Brasil, principal mercado da América Latina, com referência em bitcoin, ethereum, solana, XRP e cardano.
No State of Crypto 2025, a 21shares calcula ainda que o volume de stablecoins no mercado passará de US$ 1 trilhão no final do ano que vem –hoje está em US$ 300 milhões. O setor, que cresceu 10 vezes em cinco anos, pode ser impulsionado com as regulamentações na Europa e nos EUA, onde a Casa Branca sinaliza avanços para os próximos anos.
As projeções otimistas também se repetem em relação às finanças descentralizadas (de US$ 130 bilhões para US$ 300 bilhões), indústria preditiva (alimentada pelas eleições de meio de mandato americanas) e nos DATs (de US$ 110 bilhões para US$ 250 bilhões), embora se preveja uma concentração de mercado neste último.
No Brasil, a 21shares estima que US$ 318 bilhões em criptoativos circularão na economia em 2025, sendo 90% em stablecoins. Remessas, comércio e pagamentos são os principais setores. “As mudanças regulatórias de 2023 fizeram o mercado deslanchar e ainda há demanda”, diz Bruna Cabús, representante para a América Latina e a Península Ibérica da gestora.
Do ponto de vista tecnológico, a inteligência artificial (IA) agêntica deve começar a dar seus primeiros passos, aponta o relatório, sendo aplicada em áreas como pagamentos, gestão de liquidez e transferências entre blockchains.
Maximiliaan Michielsen, estrategista de investimentos da 21shares, disse: “A economia agêntica representa uma mudança fundamental nas finanças, onde agentes de IA gerenciam pagamentos, rendimentos e liquidez entre blockchains de forma integrada, reduzindo o atrito e as despesas operacionais. Com plataformas emergentes no campo, investidores e consumidores agora podem acessar estratégias financeiras sofisticadas e em várias etapas por meio de comandos de linguagem simples. À medida que a infraestrutura e os protocolos amadurecem, a DeFi impulsionada por IA não está apenas automatizando tarefas, mas criando uma classe totalmente nova de capital autônomo e investível, revelando eficiência, escalabilidade e oportunidades sem precedentes na economia descentralizada.”
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