Em relatório publicado no último domingo (3), os analistas do JP Morgan indicam que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, a SEC, será “forçada” a aprovar todos os pedidos de ETF de Bitcoin à vista, incluindo o da Grayscale, que venceu um processo contra a Comissão na semana passada.
Segundo a análise, um dos motivos para isso seria o incentivo a concorrência. Afinal, caso um ETF fosse aprovado antes dos demais, sua gestora poderia ter vantagem sobre seus concorrentes.
Na lista estão gigantes como BlackRock, Fidelity e VanEck. Mais recentemente, até mesmo a brasileira Hashdex entrou na corrida, apresentando um pedido considerado “único”, não dependendo de terceiros.
JP Morgan está confiante que ETF de Bitcoin à vista será aprovado
O principal motivo para o otimismo do JP Morgan foi a vitória da Grayscale sobre a SEC nos tribunais. Em suma, os juízes do caso apontaram que não enxergavam diferenças entre ETFs de futuros, já aprovados nos EUA, e à vista, que esperam aprovação.
Afinal, seus preços andam juntos, enfraquecendo as desculpas da SEC, principalmente aquelas ligadas a uma possível manipulação do mercado. Ou seja, a Comissão precisaria retirar a aprovação dos ETFs de futuros caso quisesse ter alguma chance, mas isso seria “muito perturbador e embaraçoso para a SEC”, disseram os analistas do JP Morgan.
“Parece mais provável que a SEC seja forçada a aprovar os pedidos de ETF de Bitcoin à vista que ainda estão pendentes de várias gestoras de ativos, incluindo o da Grayscale.”
“Isso provavelmente aponta para a aprovação de vários pedidos de ETF de Bitcoin à vista de uma só vez, em vez de conceder uma vantagem de pioneirismo para um único candidato”, disseram os analistas, em texto enviado ao The Block. “Isso poderia ser benéfico para os investidores, pois permitiria mais concorrência em termos de taxas de ETF.”
Seguindo, o relatório aponta que a Grayscale terá uma grande pressão para diminuir as taxas de manutenção de seu fundo, o GBTC, caso ele seja transformado em um ETF. Atualmente o GBTC possui 643.572 bitcoins (R$ 82 bilhões), mas não é um produto otimizado.
Com altas taxas de manutenção e sendo quase impossível se desfazer da posição, o GBTC acabou afundando no último ano, chegando a ser negociado com um desconto de 50%. Com os rumores de que o fundo tem chances de ser convertido em um ETF, tal desconto já caiu para 20%, mas permanece presente.
ETF de Bitcoin tem grandes chances de ser aprovado, mas fará pouca diferença, diz JP Morgan
Enquanto analistas da Bloomberg apontam que um ETF de Bitcoin à vista poderá trazer US$ 150 bilhões para o mercado, principalmente por ser o produto preferido de pessoas mais velhas, os analistas do JP Morgan discordam desses dados.
Em julho, o JP Morgan notou que tais produtos já existem em outros países como Canadá e Europa, mas que “não conseguiram atrair o interesse de grandes investidores”. No relatório deste domingo (3), novamente tocaram no assunto, destacando que seus benefícios serão “bastante marginais” quando comparados aos ETFs de futuros.
Por fim, enquanto os principais analistas do mercado mostram divergência, nos resta esperar para saber quais serão os efeitos de um ETF de Bitcoin à vista nos EUA. De qualquer forma, isso ajudará o Bitcoin a ganhar ainda mais reputação no setor financeiro e regulatório.
