Segundo Rune Christensen, fundador da MakerDAO, o projeto está considerando converter US$ 3,5 bilhões de USD Coin (USDC) em Ether (ETH) para lastrear a sua stablecoin descentralizada, a DAI.
A razão está relacionada ao congelamento de diversos endereços pela Circle, empresa responsável pelo USDC, após as sanções dos EUA ao Tornado Cash. Sendo assim, a MakerDAO teme que o lastro de sua stablecoin possa ser perdido com uma simples decisão governamental.
Contudo, algumas pessoas como Vitalik Buterin acreditam que esta conversão para Ethereum seja uma péssima ideia. Afinal, a DAI poderia perder seu lastro caso o preço do ETH despenque, já que estes fundos não seriam liquidados.
A dependência da centralização
Conforme destacado no caso do Tornado Cash, embora tal ferramenta seja descentralizada, há uma grande dependência de serviços centralizados. Como pode ser visto, todos responderam rapidamente às sanções emitidas pelos EUA.
Sendo assim, a maior stablecoin descentralizada do mercado, a DAI, está com um grande dilema a ser solucionado. Afinal, grande parte de suas reservas estão em USDC, stablecoin que congelou saldos a pedido dos EUA, podendo o mesmo acontecer com a DAI.
“Também discutiremos o desenraizamento, o que chamo de abordagem USDC em ETH.”
“É obviamente suicídio [apostar] tudo, mas acredito que o risco/recompensa de um desenraizamento parcial pode ser aceitável,” escreve Rune Christensen, fundador da MakerDAO. “Penso que o mercado pode finalmente começar a recompensar a descentralização até o ponto em que esses riscos sejam aceitáveis, porque o USDC não é mais o acéfalo que costumava ser.”
Após tal declaração, a conversa foi parar no Twitter, onde até mesmo Vitalik comentou sobre o caso, assumindo ser uma má ideia devido à flutuação de preço do ETH.
“A MakerDAO está considerando uma compra no mercado de ETH de US$ 3,5 bilhões, convertendo todo o USDC […] em ETH,” escreveu um desenvolvedor da Yearn.
“Isso parece uma ideia arriscada e terrível. Se o ETH cair muito, o valor das garantias cairia, mas os CDPs (collateralized debt positions) não seriam liquidados, então todo o sistema correria o risco de se tornar uma reserva fracionária,” respondeu Vitalik Buterin.
Errr this seems like a risky and terrible idea. If ETH drops a lot, value of collateral would go way down but CDPs would not get liquidated, so the whole system would risk becoming a fractional reserve.
— vitalik.eth (@VitalikButerin) August 11, 2022
Em outras palavras, a DAI poderia ter o mesmo fim da Terra USD (UST), stablecoin do ecossistema da Terra (LUNA) que simplesmente desapareceu do mercado após colapsar. O debate segue por mais alguns tuítes, com Buterin propondo que nenhum ativo confiscável por um país deveria representar mais de 20% do lastro da stablecoin DAI.
De qualquer forma, a situação mostra o quão frágil projetos descentralizados podem ser. Por outro lado, também fica claro que estes sistemas estão evoluindo e mitigando pontos de falhas.
Por fim, mesmo que a DAI ainda não esteja sobre os olhos da justiça americana, até onde sabemos, o momento é de extrema atenção para seus detentores.
