Abril registrou o melhor desempenho mensal do Bitcoin em mais de um ano, com uma alta de cerca de 12%, alcançando aproximadamente US$ 79.500, à medida que o cenário geopolítico passou de conflito para uma cautelosa desescalada. O movimento testou o nível de resistência de US$ 78.000 que identificamos recentemente, impulsionado por fluxos de capital pacientes, uma melhora no panorama geopolítico e um rali de apetite ao risco nos mercados de ações.
Ainda assim, este continua sendo um rali de mercado de baixa, e não uma mudança de regime confirmada. O nível atual tem se mantido como resistência; o cenário macroeconômico ainda não se dissipou completamente; e a base está se fortalecendo, mas a confirmação de tendência ainda não ocorreu.
O que aconteceu em abril
Resultados fortes da Intel e da TSMC, combinados com o anúncio do mais recente modelo Mythos da Anthropic, desencadearam uma forte recuperação nas ações de tecnologia. O Índice de Semicondutores da Filadélfia subiu 47% em quatro semanas a partir da mínima de fim de março, e o Nasdaq registrou 13 dias consecutivos de alta pela primeira vez desde 1992, avançando 19% e alcançando uma nova máxima histórica.
O retorno do apetite por risco se espalhou entre as classes de ativos — fornecendo o impulso que deu ao Bitcoin espaço para subir gradualmente de US$ 69.000 para cerca de US$ 79.500 no mesmo período.
No Oriente Médio, os Estados Unidos e o Irã anunciaram um cessar-fogo de duas semanas com início em 8 de abril. O petróleo caiu inicialmente com a notícia, mas se recuperou com força ao longo da segunda metade do mês, à medida que ficou claro que não haveria um acordo duradouro e que a instabilidade na região deve prosseguir.
No campo da política econômica, o Departamento de Justiça dos EUA encerrou sua investigação sobre o presidente do Fed, Jerome Powell, abrindo caminho para o avanço da nomeação de Kevin Warsh. Ainda assim, os mercados precificam zero cortes de juros para o restante de 2026, refletindo a visão de que o novo presidente herdará um ambiente em que a inflação impulsionada pela energia deixa pouco espaço para flexibilização, reforçando o cenário de “juros mais altos por mais tempo” que tem definido o teto macro ao longo de 2026.
A economia dos EUA entrou no segundo trimestre em condições razoáveis: o crescimento do período anterior rodando em torno de 2% em termos anualizados, com o enfraquecimento do consumo sendo compensado por maior investimento empresarial, queda da inflação e resultados corporativos sólidos. No entanto, o bloqueio iraniano e a crescente crise energética ameaçam descarrilar essa trajetória. A menos que o Estreito seja reaberto em breve, o mundo pode enfrentar um grande choque de oferta em commodities essenciais — uma combinação estagflacionária de inflação mais alta e crescimento mais baixo, historicamente tóxica para ativos de risco. Para o Bitcoin, a principal questão ao entrar no segundo trimestre é se continuará absorvendo esses ventos contrários, como fez em março e abril, ou se cederá diante de uma nova disparada do petróleo.
No entanto, a cautela segue necessária: o petróleo continua em alta mesmo em meio às negociações de cessar-fogo, e os danos econômicos já causados levarão um tempo significativo para serem revertidos, independentemente do resultado. Mas, especificamente para o mercado cripto, a mudança de tom foi relevante: reduziu a probabilidade de um novo choque exógeno, abriu espaço para a reconstrução do apetite por risco e permitiu que a demanda estrutural pelo Bitcoin se manifestasse, em vez de permanecer reprimida pelo risco de manchetes.
