Segunda maior stablecoin é acusada de ser um golpe: “USDC está à beira do colapso”

Stablecoin USD Coin (USDC) em bolha.

A história da desconfiança sobre as stablecoins ganha mais um capítulo. Após a Tether (USDT) ser acusada de não possuir lastro e a TerraUSD (UST) ir a zero, o alvo da vez é a segunda maior stablecoin do mercado, a USD Coin (USDC).

Segundo um usuário do Twitter, a USDC estaria à beira do colapso conforme a Circle pode estar perdendo cerca de 5% ao ano em juros para bancos, o que teria totalizado uma perda de 500 milhões de dólares (R$ 2,6 bi) apenas no primeiro trimestre de 2022.

Seguindo, também acusa a Circle, empresa responsável pela USDC, de realizar empréstimos bilionários para empresas que estão com problemas de solvência, como a Celsius, BlockFi, Three Arrows Capital e outras.

Denúncias sobre a stablecoin USDC

Para explicar seu raciocínio, o usuário que usa o nome de Geralt Davidson — obviamente um nome falso — criou uma imagem para ilustrar como a stablecoin USDC pode estar à beira da falência.

1. Davidson nota que a Circle possui uma parceria com o Signature Bank para processar depósitos e saques de dólares, também considerados como conversões entre a stablecoin USDC e USD.
2. Seguindo, acusa a Circle de estar perdendo dinheiro para inflar o valor de mercado da USDC, hoje equivalente a 55,7 bilhões de dólares, devido as taxas de juros aplicadas pelos bancos.
   

   “As estimativas de insiders são de ~5% ao ano com as taxas de juros atuais. […] A Circle perdeu US$ 500 milhões no primeiro trimestre de 2021.”

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3. Tal valor de mercado pode então ser usado pelos bancos Signature e Silvergate para realizar empréstimos a terceiros, o que nos leva ao quarto ponto.
4. Conforme a USDC depende de bancos, estes podem trabalhar com reservas fracionárias, o que, segundo o denunciante, encoraja o crescimento da oferta da stablecoin. Indo além, também aponta que a Circle possui uma empresa offshore nas Bermudas para driblar leis americanas.
5. Desta forma, a Circle estaria emprestando dinheiro à credores de alto risco, como Genesis, BlockFi, Celsius, Three Arrows Capital e outras.“Tais credores estão tendo problemas de liquidez e muitos mais são relatados diariamente que passa,” acusa Davidson. “A maioria deles deve grandes quantias de USDC ao Signature e ao Silvergate, bem como à própria Circle.”

    

6. Devido a isso, a Circle possuiria um risco de calote equivalente a 3 a 5 bilhões de dólares (R$ 15,7 a 26,2 bi) ligados a emprestimos a algumas destas empresas.
7. Por fim, Davidson aponta que existe o risco de uma corrida aos bancos. Alertando que caso uma pequena porção de clientes tente resgatar seus dólares em conjunto, a Circle não teria como honrar os saques.

Pânico ou verdades?

Até o momento, a USDC é considerada como uma das stablecoins mais transparentes do mercado. Entretanto, as acusações de Gerald são graves e já atraíram a atenção da comunidade.

Finalizando, o mesmo também se mostra preocupado com o baixo volume da USDC, cerca de 9 vezes menor que da Tether, afirmando que isso poderia ser mais um sinal de que a emissão de tokens estaria acontecendo “apenas por ter grandes incentivos”. Contudo, é válido lembrar que boa parte destes volumes são feitos por market makers, então não é uma métrica confiável.

Por fim, a Circle ainda não respondeu abertamente às acusações de Davidson e está matéria pode ser atualizada no futuro.